A股场外配资曾助沪指冲5000点，现死灰复燃风险几何？
作者：配资门户
平台：配资门户
更新：2025-05-20 20:02:13
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<配资门户>A股场外配资曾助沪指冲5000点，现死灰复燃风险几何？
A股的场外配资，曾一度于2015年以来的沪指一骑绝尘冲上5000点，在A股多次出现跌幅逾5%的单日重挫之时，刀尖起舞的疯狂开始析出风险的血滴。
一般说来，场外配资有线上和线下两种，线上主要是新兴互联网公司导流，线下主要是与证券公司合作的网点一般利用HOMS系统对子账户进行监管控制。
由于此前HOMS、铭创等分仓账户系统已被监管部门查处，因此券商也已关闭了营业部的外部信息系统接入功能。
然而，在场内融资复苏的背景下，场外融资也开始死灰复燃，原来在配资客户转而寻找更为隐蔽的渠道。
3月以来股市逐步回暖，投资者在一定程度上增加了风险偏好A股场外配资曾助沪指冲5000点，现死灰复燃风险几何？，加杠杆抬头。同时，券商两融业务的回暖，这被认为是鼓励与引导杠杆资金进场。
一个涨停板股票配资系统，就可以获得50%甚至100%的收益率，在此诱惑下，相比场内融资1：3的杠杆比例，投资者甘愿以高达1：8甚至1：10以上的比例进行场外配资。
尽管证监会明确对场外配资零容忍，一再提醒投资者要提高风险防范意识，但场外融资又以“无接口下单”的方式重新活跃起来。
错单风险大
上有政策下有对策，即使监管层对杠杆资金监管趋严，却依然不排除部分软件商研发出独立于券商方的股票交易系统。
以号称“中国最大的股票配资系统服务商”的“晓风软件”为例，晓风软件提供的配资系统名为SWS 2.0股票配资系统。
据悉，在该类新技术的突破下，交易软件可脱离券商系统进行间接委托下单。系统可接入其研发的汇盘股票操盘系统，而后者可通过技术手段实现“无接口下单”，进而突破HOMS接口暂停的影响。
简单来讲，“这个软件相当于是用机器人代理下单，可以绕过外部信息接口封堵的问题。”一位接近晓风软件人士介绍称，“在整个过程中，软件方是不用和券商接触的，完全绕开。”
21世纪经济报道，上述配资系统除可豁免信息接入外，还可实现与HOMS类似的自建账户体系，即将单一资金账户再次拆分成交易单元，供多个投资者进行交易。
“这个账户也是可以做拆分的，跟之前的交易单元一样，配资客户可以在线申请额度，然后下载软件进行分仓交易。”前述接近晓风软件人士透露。
据该人士介绍，目前晓风软件在该系统的收费由三部分组成，一是一次性约20万元的软件交易费，二是每年约5万元的维护费，三是根据配资客户数量收取的账户数量费，即每100个账户约2万元。
然而，除了操盘中市场发生的不可预知的风险之外，对于不规范的场外配资业务自身而言就不靠谱。
有技术人士指出，“无接口下单”可能存在延时、错单等交易风险，因此投资者应对该类活动保警惕。
他表示，还不能确定它的具体路径，但只要没通过券商的接入来下单，都存在较大的交易风险。因为它这个过程相当于至少过了三个系统，第一个是它这个配资系统，然后是它的操盘系统，到最后才是券商的委托交易系统，难保不出现延迟，但是股票交易都是毫秒之间，一些延迟可能会引发错单的情况，甚至是法律纠纷。
上述券商人士坦言，“一来这种配资交易是违法的，随时有可能叫停，到时候又会被监管强制处理，二来这种间接的系统叠加本身就有交易风险，所以不建议投资者参与这种活动。”
监管零容忍
“无接口下单”此次曝光后，还将很可能被扼杀在摇篮里。有业内人士认为，这股所谓增量资金或将在起步期就被扑灭，因为监管层对此类现象必然采取的是零容忍政策。
从3月25日监管层的讲话中可知，证监会已经对违法配资活动中的“下错单”等交易风险进行了提示。
证监会新闻发言人邓舸表示，近期一些新型场外配资活动有所抬头。“在既往场外配资个案中参与者以中小投资者居多，不少个案出现指令丢失、交易差错、债务争议甚至本金挪用等风险，给投资者造成损失。”
邓舸说，“投资者要提高风险防范意识，主动拒绝场外配资等非法证券期货经营活动，依法开立账户、 开展投资，不要委托证券期货经营机构之外的其他机构处理证券期货交易委托指令。”
然而，针对此类活动的监管仍存在一定的复杂性，且成本较大。有业内人士指出，由于该类配资系统并非桥接券商系统，且该类软件商不属于证券期货经营机构，因此针对此类活动的监管也存在一定的复杂性。
他表示，账户系统直接独立在券商端口之外，虽然券商还是可以从账户资金来源的入口端对客户进行审核，但这样一来监管成本就上去了。
有业内人士分析，鉴于今年监管层严控股市“加杠杆”行为，重新上演“杠杆牛市”的可能性不会很大。
他表示，场外配资无异于“刀口舔血”，这在去年下半年展现得淋漓尽致并且，并且，场外配资平台享受着无风险高收益率，而全部损失则由中小散户来承担，这样很容易成为市场博弈的牺牲品。
文章为作者独立观点，不代表配资门户观点
